노무라, AI 지출 '치킨 게임' 덕분 '반도체 초호황'

AI 요약

노무라증권은 빅테크들의 AI 지출 경쟁이 '치킨 게임' 양상이라며 반도체 슈퍼사이클이 지속될 확률을 75%로 제시했고, 단기 현금흐름이 악화되더라도 경쟁이 이어지면 자본지출을 되돌리기 어려운 구조가 형성됐다고 분석했습니다. 노무라는 대안 시나리오로 자본지출 둔화(20%)와 자금조달 실패로 인한 투자 축소(5%)를 제시했으며, 데이터센터 용량은 올해 22.3GW에서 내년 31.5GW로 증가하지만 전력 공급 지연 위험이 존재한다고 전망했습니다. 삼성전자, SK하이닉스 등을 포함한 9개 반도체 업체의 총 순현금은 올해 2분기 2천820억 달러에서 2028년 말 2조 달러로 증가할 것으로 예상했습니다.