한은 "AI 순환금융, 닷컴버블과 다르지만 네오클라우드 위험 주시해야"

AI 요약

한국은행 조사국의 김윤경 과장과 왕재곤 조사역은 27일 발표한 보고서에서 외부자금 의존도와 순환금융 확대가 AI 산업의 금융리스크를 키우고 있으며 글로벌 공급망과 긴밀히 연결된 우리나라는 충격 전이가 과거보다 증폭될 수 있다고 경고했습니다. 보고서는 마이크로소프트·알파벳·아마존·메타·오라클 등 5대 하이퍼스케일러의 올해 9월까지 회사채 발행액이 약 2300억달러에 달하고, 신용도가 낮은 네오클라우드들은 GPU 담보 신용과 전환사채에 의존하며 코어위브·네비우스의 총부채/EBITDA는 각각 10.6·121.5로 높다고 지적했으며 SPV·JV 등 부외거래와 골드만삭스의 JV형 PF채권 잔액 예상(올해 1080억달러 이상→내년 3000억달러)도 리스크 요인으로 제시했습니다. 또한 BIS는 AI랩·하이퍼스케일러·AI칩 제조사 간 순환금융 비중을 50% 이상으로 추정하고 하이퍼스케일러의 클라우드 수주잔고 중 오픈AI·앤트로픽과의 순환금융 비중이 약 40%라고 봤으며, 보고서는 AI 투자가 실수요·장기자금 기반으로 닷컴버블·금융위기와 다르나 지속적 점검이 필요하다고 결론지었습니다.