[Q4 전망] "AI 전환 비용 딛고 체력 입증" SK네트웍스…"영업익 컨센서스 40% 상회…‘SK인텔릭스 수익성·AI 사업화’는 숙제"

AI 요약

SK네트웍스의 2026년 3분기 연결 매출은 1조9,357억원(전년 동기 대비 1.9% 감소), 영업이익은 201억원(9.9% 감소)을 기록했으나 조직개편·커리어 전환 등 AX 관련 일회성 비용을 반영한 증권가 예상(115억~140억원, 컨센서스 140억원)을 43% 이상 상회했습니다. 워커힐은 영업이익 91억원(전년 대비 57% 증가)으로 전사 영업이익의 약 45%를 책임졌고, 인크로스는 영업이익 54억원(48.2% 증가), 정보통신 사업과 SK네트웍스서비스도 수익성 개선을 보였으며 업스테이지 추가 투자 약 200억원(누적 1,420억원, 지분율 11.5%), 피닉스랩의 800만 달러 외부투자 유치 등 AI 밸류체인 투자 성과가 가시화되었습니다. 다만 당기순이익은 -5.1억원(-5억600만원)으로 적자 전환했고 지배주주순이익은 -35.9억원(-35억9,200만원)을 기록했으며, SK인텔릭스는 3분기 영업이익이 전년 대비 54.0% 감소한 약 77억원으로 추정돼 중장기 리스크로 지적되었습니다.