AI 랠리의 하반기 시험대…기술주를 흔드는 건 '가격'[천조국 리포트]

AI 요약

상반기 미국 증시를 이끌던 기술주 랠리가 하반기 시험대에 올랐으며 시장의 핵심 변수로는 AI 서비스의 가격·수익성·인프라 투자 지속 가능성이 부상했습니다. 표면적 계기는 오픈AI의 IPO 연기 검토 보도였고 이로 인해 반도체·AI 인프라 관련주에 매물이 집중됐으며 월가는 저가 AI 모델의 확산(예: Z.ai의 GLM5.2, 중국 딥시크 V4-Pro)이 고가 모델과 대규모 데이터센터 투자 전제를 재평가하게 했다고 분석했습니다. 이 흐름은 기술주 쏠림 완화와 업종 로테이션을 촉발해 고가 모델·설비투자 의존 기업은 밸류에이션 압박을, 현금흐름과 비용 경쟁력을 입증한 기업은 상대적 차별화 가능성을 키웠습니다.