국민성장펀드 투자 후보 업스테이지, IPO 시동...'국산 LLM' 회의론 넘을까

AI 요약

인공지능 스타트업 업스테이지는 올해 하반기 상장을 목표로 예비심사 청구를 계획하고 있으며, 최근 1800억원 규모의 시리즈C 1차 투자를 마무리해 1조원대 중반의 기업가치를 인정받아 유니콘에 올랐고 약 1200억원 규모의 2차 투자도 추진할 계획입니다. 시장에서는 공모가 기준 예상 시가총액을 3조~4조원으로 보고 코스닥 상장이 유력하다고 보지만, 지난해 248억원의 영업수익에 305억원의 영업손실을 기록해 흑자 전환을 이루지 못한 점과 국내 LLM 성장성에 대한 평가가 엇갈리는 점이 변수로 남아 수요예측 과정에서 투자자 설득 여부가 핵심이 될 전망입니다. 업스테이지는 자체 개발 LLM '솔라(SOLAR)'를 기반으로 B2B 사업을 전개하는 한편 카카오·AXZ와의 지분 주식교환 방식으로 다음 인수를 추진해 B2C로 확장하려 하나, 다음의 낮은 점유율·데이터 오염 우려·포털의 수익성 저하에 따른 고정비 부담 및 글로벌 초거대 모델 경쟁에서의 자본 규모 한계 등으로 장기 경쟁력에 대한 우려가 제기되고 있습니다.