빅테크 'AI 빚잔치' 한계점 다가온다… 내 계좌는 안전한가

AI 요약

미국 뱅크오브아메리카는 아마존·알파벳·마이크로소프트·메타·오라클의 자본지출이 2026년 영업현금흐름의 94%를 잠식한다고 진단했으며, 에버코어와 BofA는 새해 빅테크 합산 자본지출을 8000억~9000억 달러로, 오는 2027년에는 1조 달러를 웃돌 것으로 상향했고 제이피모건은 향후 5년 AI·데이터센터 관련 투자등급 채권 발행이 1조 5000억 달러에 이를 것으로 전망했습니다. 빅테크는 100년 만기 채권 발행과 SPV·운영리스 등 회계 구조를 통해 부채 실체를 가리고 있는데, 예로 알파벳의 100년 만기 채권과 메타의 블루아울 SPV(270억 달러 차입) 사례가 있으며 메타의 1분기 잉여현금흐름은 12억 달러로 1년 전 260억 달러에서 95% 추락했습니다. 오라클은 우회 구조를 쓰기 어려워 올해 450억~500억 달러를 채권·주식 혼합으로 조달할 계획이고 부채비율이 500%를 넘으며 바클레이스의 비중축소와 CDS 스프레드 확대 등으로 시장의 재평가가 진행되고 있습니다.