전쟁의 소음, AI의 변곡점, 그리고 다시 실적으로

AI 요약

최근 시장은 단기적으로 전쟁과 지정학이 가격을 흔들지만 중기적으로는 산업 구조 변화와 기업 실적이 자본의 가격 재평가를 결정한다고 보는 것이 이 자료의 핵심입니다. 특히 제대로 작동하는 AI 에이전트의 등장은 작업당 수십만~백만 단위 토큰 수요를 일으켜 토큰당 생산·비용·매출화 가능성이 핵심 경쟁력이 되며, AI 데이터센터와 전력·냉각·네트워크 등 인프라 혁신과 통신사의 역할 확대가 중요하다고 분석했습니다. 한국 시장은 코스피 12개월 선행 PER이 7배대(8배 하단 미달)로 밸류에이션이 낮고 PBR도 주요국보다 낮은 반면 12개월 선행 순이익 추정치는 100조원 상향됐고 투자자예탁금·CMA 잔고는 100조원을 웃돌아 대기 자금이 존재해 구조 변화의 수혜 업종을 보유하면서도 가격은 여전히 낮다고 평가했습니다.