한은 "'반도체 호황' 내년 하반기부터 AI 수익성 검증ㆍ투자여력에 달렸다"

AI 요약

한은은 12일 발표한 보고서에서 AI 데이터센터 투자로 HBM과 범용 D램 수요가 동시에 급증하며 최근 반도체 경기가 과거 사이클보다 더 강력한 확장세를 보이고 있어 우리 수출이 큰 수혜를 입고 있다고 분석했습니다. 다만 HBM의 높은 공정 난이도와 기존 범용 D램 라인의 HBM 전환으로 양산 지연과 공급 병목이 발생해 역대급 수급불균형이 나타나고 있으며, 내년 상반기까지는 확장세가 이어지겠지만 이후에는 지속성이 매우 유동적이라고 경고했습니다. 향후 사이클 향방은 AI 투자 수익성 검증 시기, 빅테크의 자금 확보 여부(회사채 발행 증가·CDS 프리미엄 상승 등), AI 모델 효율성, 메모리 업체 증설 속도, 중국 기업의 추격 등 5대 요인에 달려 있고 중동전쟁 영향은 현재로선 제한적이나 장기화 시 에너지·소재 조달과 소비심리 위축을 통해 타격이 올 수 있다고 지적했습니다.