AI 투자전쟁, 다음 관문은 '수익화'…반도체 슈퍼사이클 지속성 시험대

AI 요약

AI가 반도체 산업의 새로운 성장 축으로 자리잡으면서 하이퍼스케일러의 데이터센터 투자가 HBM·서버용 D램·AI 가속기 수요를 밀어 올리고 있고, 피치는 현재 AI 주도 반도체 사이클을 전통적 업황 위에 구조적 성장 추세가 더해진 흐름으로 평가했습니다. 그러나 하이퍼스케일러들의 자본지출이 급증하며 지난해 합산 회사채 발행액이 1천210억달러에 달하고 CAPEX가 2026년 6천857억달러·2027년 8천707억달러로 전망되는 등 회사채 조달과 만기 연장이 늘어나 수익화가 지연될 경우 신규 투자·주문 둔화와 신용등급·조달비용 악화로 이어질 수 있다고 iM증권과 피치가 분석했습니다. 또한 반도체의 고강도 자본투자와 긴 증설 리드타임으로 인한 공급과잉 위험, 미국·중국 기술 패권 경쟁 등 지정학적 요인이 여전하다고 지적했습니다.