AI 데이터센터, 빅테크 장부 밖으로…사모자본이 짓고 빌려준다

AI 요약

AI가 자본집약 산업으로 변하면서 빅테크는 자체 현금 대신 사모자본과 특수목적회사(SPV)를 통한 프로젝트파이낸싱으로 데이터센터를 조달하고 장기 임차하는 방식이 확산되고 있습니다. 대표 사례인 메타와 블루아울 캐피탈의 루이지애나 하이페리온은 개발·조달 규모가 270억~300억달러(40조~44조원)이고 메타는 지분 20%·단독 임차인 역할을 하며 약 290억달러 규모 프로젝트 채권을 사모로 발행하는 구조인데, 메타가 일부 보전약정을 제공해 무디스는 이를 '그림자 부채'로 평가했습니다. 오라클도 미시간 캠퍼스 건립을 위해 약 160억달러(약 23조원·부채 140억달러·지분 20억달러)를 조달 중이며, 사모대출 시장의 유동성 불안에도 담보와 장기 수요가 기대되는 AI 인프라에는 여전히 선별적으로 대규모 자금이 유입되고 있습니다.