[모닝 리포트] "AI, 사이클 종료 아닌 기대치 조정…하반기 바벨 전략 유효"

AI 요약

최근 AI 투자 증가율 둔화 우려로 반도체·대형 성장주 중심의 단기 변동성이 확대되고 있으나 김중원 현대차증권 연구원은 HBM4 공급망 구축과 차세대 고성능 GPU 출하 기대가 유지돼 AI 투자 사이클 종료가 아니라 단기 기대치 조정으로 판단한다고 밝혔습니다. 대형 성장주는 ROE가 37.4%까지 개선되고 PER은 과거 코스피 대비 평균 38.8% 할증에서 현재 -8.9% 할인으로 전환된 반면 중형 성장주는 수익성과 밸류에이션 부담이 커지고, 대형 가치주는 ROE가 19.7%까지 개선된 반면 중형 가치주는 ROE 정체와 PER 부담이 확대됐다고 분석했습니다. 김 연구원은 하반기 반도체 중심 대형 성장주와 정책·주주환원 모멘텀을 가진 대형 가치주를 함께 편입하는 바벨 전략을 제시하며 대형 성장·대형 가치는 비중 확대, 고배당은 점진적 확대, 중형 성장·중형 가치는 비중 축소, 저변동성은 중립 대응을 권고했습니다