D램값 변수도 뚫은 AI 사이클…코스피, 반도체 랠리 2막 예고[NW리포트]

AI 요약

28일 코스피는 장중 6700선을 넘으며 사상 최고치를 다시 썼고, 오후 1시 30분 기준 삼성전자는 전 거래일 대비 0.67% 내린 22만3000원, SK하이닉스는 1.78% 오른 131만5000원에 거래되는 가운데 개인은 이달 들어 24일까지 유가증권시장에서 14조7670억원을 순매도했으며 그중 삼성전자를 6조5810억원, SK하이닉스를 2조4980억원 순매도했습니다. 증권가에서는 디램 가격 상승폭이 3분기부터 둔화될 수 있다는 전망(이종욱 삼성증권 연구원은 올해 전분기 대비 상승률이 1분기 102%, 2분기 32%라고 분석)이 있지만, AI 서버·데이터센터 수요 확대와 일반 디램의 빠른 증설이 어렵고 고대역폭메모리(HBM) 중심 투자 및 고객사들의 3~5년 장기공급계약(LTA) 확대가 주가를 지지하고 있다고 평가합니다. 다만 2027년 신규 팹 가동이 디램 가격을 누를 수 있는 요인이며, 중장기 반도체주의 흐름은 디램 가격 상승폭보다 AI 수요가 이익을 얼마나 오래 받쳐 줄지가 관건이라고 증권가들은 전망했습니다.